1.2　建设项目经济评价主要指标及计算方法

建设项目从经济的角度来看，主要是计算和分析各种财务指标，从财务的角度审视项目的可行性，一般包括以下指标。

1.2.1　项目投资回收期（Pt）

项目投资回收期（Pt）是指项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年计算，应予以特别注明。项目投资回收期可采用下式计算：

式中：CI——现金流入量；CO——现金流出量。

1.2.2　内部收益率（IRR）

内部收益率（IRR）是指项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率，即IRR作为折现率使下式成立：

式中：n——项目计算期。

1.2.3　净现值（NPV）

净现值（NPV）系指按设定的折现率i（一般采用基准收益率）计算的项目计算期内净现金流量的现值之和，可按下式计算：

式中：i——折现率（同基准收益率）。

1.2.4　总投资收益率（ROI）

总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（Earnings Before Interest and Tax，EBIT）与项目总投资（Total Investment，TI）的比率，应按下式计算：

1.2.5　项目资本金净利润率（ROE）

项目资本金净利润率（ROE）表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（Net Present，NP）与项目资本金（Economic Capital，EC）的比率。项目资本金净利润率应按下式计算：

1.2.6　偿债备付率（DSCR）

偿债备付率（DSCR）是指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（Earnings Before Interest，Taxes，Depreciation and Amortization，EBITDA-TAX）与应还本息金额（Paid，PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，应按下式计算：

式中：EBITDA——息税前利润、折旧费、摊销费；TAX——企业所得税。

1.2.7　利息备付率（ICR）

利息备付率（ICR）是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（Interest Payment，PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，应按下式计算：

1.2.8　资产负债率（LOAR）

资产负债率（LOAR）是指各期末负债总额（Total Debt，TL）同资产总额（Total Assets，TA）的比率，应按下式计算：

1.2.9　流动比率（CR）

流动比率（CR）是衡量短期债务清偿能力最常用的比率，是衡量项目短期风险的指标。流动比率是流动资产（Current Assets，CA）与流动负债（Current Liquidity，CL）之比，其计算公式为：

1.2.10　速动比率（QR）

速动比率（QR）是指速动资产（Quick Assets，QA）与流动负债（CL）的比率，能够衡量流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，其计算公式为：

1.2.11　费用现值（PC）

费用效果分析中的费用是指为实现项目预定目标所付出的财务代价或经济代价，采用货币计量，其包含从项目投资开始到项目终结整个过程所发生的全部费用，可按现值公式或年值公式计算：

式中：（CO）t——第t年的现金流出量；n——计算期；t——折现率；（P/F，i，t）——现值系数。

1.2.12　费用年值（AC）

式中：（A/P，i，t）——资金回收系数。

1.2.13　盈亏平衡点（BEP）

盈亏平衡点（BEP）可采用产量或生产能力利用率表示，可按下列公式计算：

1.2.14　敏感度系数（SAF）

敏感度系数（SAF）指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，按下式计算：

式中：ΔF/F——不确定性因素F的变化率；ΔA/A——不确定性因素F发生ΔF变化时，评价指标A的相应变化率。