2.4 如何进行企业的无形资产投资

解读与分析

无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物形态、对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。

一些企业往往只重视固定资产和流动资产的投资及管理，而忽视了无形资产在整个企业资产中的价值。有的企业在重组或上市过程中，资产负债表“无形资产”一栏竟然是空白的，这是没有认识到无形资产价值所在的典型表现。对无形资产的理解应首先从以下几方面着手。

（1）非实体性。无形资产没有具体的物质实体形态，是隐形存在的资产。

（2）排他性。无形资产往往是由特定主体排他占有，凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无形资产。

（3）效益性。并非任何无形的事物都是无形资产，成为无形资产的前提是其必须能够以一定的方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。

1．无形资产功能特性

无形资产发挥作用的方式明显区别于有形资产，其功能特性如下。

（1）附着性。附着性是指无形资产往往附着于有形资产而发挥其固有功能。例如，制造某产品的专有技术要体现在专用机械生产线、工艺设计之上，各种知识性的资产一般都要体现在一定的实体之上。

（2）共益性。无形资产区别于有形资产的一个重要特点是：它可以作为共同财富，由不同的主体同时共享。

（3）积累性。无形资产的积累性体现在两个方面，一是无形资产的形成基于其他无形资产的发展；二是无形资产自身的发展也是一个不断积累和演进的过程。

（4）替代性。一种无形资产总会被更新的其他无形资产取代，因而必须在无形资产评估中考虑它的作用期间，尤其是尚可使用年限。这取决于该领域内技术进步的速度，取决于无形资产产生的竞争。

2．影响无形资产价值的因素

一般来说，影响无形资产价值的因素主要有如下几个。

（1）取得成本。无形资产与有形资产一样，其取得也有成本。只是相对有形资产而言，其成本不是十分明晰和易于计量。对企业来说，外购无形资产较容易确定成本，自创无形资产的成本计量较为困难。同时，无形资产的创造与对其的投入等密切相关，但这部分成本的确定是很困难的。一般来说，这些成本项目包括创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本等。

（2）机会成本。无形资产的机会成本是指将无形资产用于某一确定用途所获取的收益小于用于其他用途所获收益，从而少得到的那部分收益。

（3）效益因素。一项无形资产，在环境、制度允许的条件下，获利能力越强，其价值越高；获利能力越弱，其价值越低。有的无形资产，尽管其创造成本很高，但不为市场所需求，或收益能力低微，其价值就低。

（4）使用期限。每一项无形资产，一般都有一定的使用期限。无形资产的使用期限，除了应考虑法律保护期限外，更主要的是考虑其具有实际超额收益的期限。比如某项发明专利保护期为20年，但由于无形损耗较大，拥有该项专利实际能获超额收益的期限为10年，则这10年即为该项专利的有效期限。

（5）技术成熟程度。一般科技成果都有一个“发展→成熟→衰退”的过程，这是竞争规律作用的结果。科技成果的成熟程度如何，直接影响到其价值高低。其开发程度越高，技术越成熟，运用该技术成果的风险越小，价值就会越高。

（6）转让内容。从转让内容角度看，无形资产转让包括完全产权转让和部分产权转让，在转让过程中有关条款的规定会直接影响其价值。同一无形资产完全产权转让的价值高于部分产权转让的价值。

（7）国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况。无形资产的更新换代速度越快，无形损耗越大，其价值越低。无形资产价值的损耗和贬值，不取决于自身的使用损耗，而取决于自身以外同类或替代无形资产的变化情况。

（8）市场供求状况。市场供求状况，一般反映在两个方面：一是无形资产市场需求情况；二是无形资产的适用程度。对于可出售、转让的无形资产，其价值随市场需求的变动而变动：市场需求大，则价值就高；市场需求小，且有同类无形资产替代，则其价值就低。同样，无形资产的适用范围越广，适用程度越高，需求量越大，价值就越高。

（9）同行业同类无形资产的价格水平。无形资产价值的高低，还取决于无形资产交易、转让的价款支付方式，各种支付方式的提成基数、提成比例等。

3．企业无形资产投资注意事项

企业无形资产投资包含两个方面的内容：一方面是指企业为取得某种无形资产而进行的投资，包括企业投资从外部购入无形资产（如企业有偿取得专利使用权、专有技术、商标等）和企业投资自创无形资产（如产品开发、做广告等）；另一方面是指企业以其拥有的无形资产为手段（或投资品）进行的对外投资。企业在进行无形资产投资时，应注意如下问题。

（1）企业购入无形资产时，首先应进行市场调研和分析，同时考虑企业自身的实际情况，如资金、技术和人才配套能力等。企业用有偿取得的某项专利使用权、专有技术或商标使用权生产产品时，不仅要充分估计市场对该产品的需求状况，还要与自身研究开发的成本相比较。

（2）企业进行无形资产投资时，要加强对无形资产的价值评估。企业首先应请信誉高的资产评估机构对无形资产进行评估，并经投资双方协商达成一致，最终合理确认投入无形资产的价值。

（3）企业取得其他企业的商标使用权后，应加强管理，确保产品质量。

（4）企业应注意对用于投资的无形资产的管理，监督被投资企业是否按合同、协议或法律规定使用无形资产，是否有侵犯投资者权益的现象。