盈利还是亏损
人们常把在交易中盈利和市场操纵画等号，这是一种很典型的想法。然而，有很多市场上的投资者，他们凭着极其正直的精神，年复一年做交易，在市场上获得了应得的回报。你只要了解他们的信念和自我认知的方式，就能理解是什么让他们保持了正直的态度。但在你了解他们之前，先花点时间来想想你自己：你的投资方法是什么？
盈利时的快乐和亏损时的痛苦总是如影随形。关键在于要考虑不涉及快乐和痛苦时如何交易。如果这类情感的影响过大，那么它会让你无法成为一个真正的交易者。
——艾德·斯科塔13
例如，在20世纪90年代末，或者2007年的夏天，又或者2016年的秋天，那时候投资者对于自己的理财产品感到很放心，突然不知道怎么回事，一下子市场暴跌，好时代骤然结束，投资者全都损失了一大笔钱。这时，对那些分析师、专家、经纪人和给出过建议的理财经理，投资者多半会感到愤怒。
这些投资者无法实现投资目标，曾经制定的退休计划也遥遥无期了。他们会谨慎地持有他们的投资仓位，期待行情好转，但现状是401（K）账户已近乎瘫痪。他们仍然相信应该购买指数基金，并长期持有——毕竟这是他们已经被灌输了几十年的理念。但当最终绝望的一幕上演时，他们放弃了，他们理性地意识到过去的盈利好像只是碰对了运气。
你可能认为教育的成本太高，但无知的代价更高。
——德里克·博克（Derek Bok）
也有一些人在2008年10月的金融危机中损失得更多，但无论输赢，他们都享受到了这种一次交易就能暴富的信念所带来的惊喜和刺激。投资大师，或者股票内幕信息，都不过是他们的娱乐方式罢了。他们热衷于夸耀自己的投资能力——毕竟，这样可以获得存在感。当然，他们也对于所遭受的损失感到沮丧甚至愤怒，但他们一旦赚了钱、就像吸了大麻一样感觉自己就在云端。因为他们的目标就是赚快钱，一旦他们尝到了甜头，他们就会继续做下去。毕竟，在多年以前他们肯定也曾因为小道消息赚到过一笔可观的收益。
但绝不能这样继续碰运气。
有一种比碰运气更好的投资方式，那就是把你的投资行为变得尽可能客观、理性化。你需要有足够的信心依靠自己做决定，而不是听从别人的建议。你应该耐心等待真正的机会到来。
股票大涨时，就算连连涨停，你也不会盲目买进，对于你来说，你知道机会是在你发现市场突变时出现的。另一方面，当你意识到做了错误的决策时，你会立即离场，毫不犹豫。你把损失当作学习的成本，不断向前，第二天继续战斗。沉浸于过去毫无帮助。你要把交易当成一项事业，记录每天买进卖出的日志，以及当同样的情况再次发生时，你准备如何平衡你的投资。如果你不制定交易策略，不理性的情绪就永远无法消除。
以上我们讲了两类人：一类是市场上那些潜在的失败交易者，而另一类则是成功的交易者。在你不知道一笔交易意味着什么之前，不要急着去交易。另外，对于钱，你也不要感到害羞。你应该渴望赚到钱，渴望变成富翁——尽管随之而来的还有批评家的谴责、其他交易者的嫉恨，等等。投机并不是一件神圣的事，它就是一种生活。投机就是市场的纯粹的驱动力，没有它，市场将不复存在。14
在过去的21年（迄今已经40多年了）里，我们管理资金，没有什么事情发生改变。政府的监管和干预政策过去存在，未来也将作为社会所必需的原则而延续下去。今天政府的干预或法令，正是明天的机遇。政府的行为模型与寡头垄断类似。最富权威性和高效性的寡头垄断组织当属OPEC（石油输出国组织），但即使是OPEC也无法在现实世界中准确无误地定价。自由市场总是会形成属于这个市场本身的价格发现机制。
——凯斯·坎贝尔（Keith Campbell）15